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塑料“三兄弟”强弱联络比照
时间:2024-12-30 04:42:15 作者: 爱游戏体育平台赞助马竞

  

塑料“三兄弟”强弱联络比照

  供给端,PP暂时压力不大,前期PP由于亏本而导致方案外检修较多,可是下半年亏本改进后,开工率全体进步,现在PP开工率在85%邻近。不过持久来看,PP供给压力最大,PP现在处于扩能周期,本年1000万吨扩能方案尽管部分推延,可是2025—2026年仍有近1500万吨扩能压力有待开释。

  需求端,PP需求全体偏弱,“金九银十”旺季根本完毕,后期需求端或全体回落。不过年末仍有元旦、新年等节假日消费包装,BOPP等单个范畴需求仍可等待。

  本钱端,在扩能周期之下PP供需失衡严峻,职业赢利急剧紧缩,近几年PP亏本成为常态,尤其是油制PP一体化设备亏本一度到达2000元/吨。尽管下半年油制PP状况改进,可是仍然处于亏本状况,而且PDH也因大规模投产而形成持续亏本状况,PP本钱端有必定支撑。

  供给端,近期PE开工率全体偏低,85%以下低位水平现已持续超越半个月,供给端压力暂时不大。持久来看PE与PP相似,也面对较大扩能压力,不过相比之下PE扩能压力显着小于PP,尤其是2024年扩能方案仅宝丰石化安稳量产。

  需求端,下半年PE棚膜旺季发动,初期暂不显着,可是跟着旺季深化,下流补库逐步增多。后期来看,棚膜旺季仍有望保持,而且年后PE地膜旺季也有望发动,需求端有望供给持续利好驱动。

  本钱端,自2021年PE亏本成为常态化,不过本年亏本状况大大改进。上半年PE亏本开端显着收窄,下半年跟着人民币增值以及油价全体回落,PE逐步扭亏为盈。

  供给端,PVC供给相对来说比较安稳,现在开工率根本保持在85%~90%,后期方案内检修较少,开工率有望持续保持。持久来看,PVC尽管也有扩能压力,可是PVC受环保方针影响,职业准入门槛进步,扩能方案也有限,扩能压力远远小于PP及PE。

  需求端,需求成为限制PVC最大利空。由于PVC下流需求中80%与房地产基建相关,在房地产基建弱周期布景之下,PVC需求持续低迷。不过考虑房地产根本处于底部区间,方针端有利好托底,后期持续走弱空间不大,存在必定改进空间。

  本钱端,现在PVC现已接连数月呈现亏本,可是考虑PVC企业多为氯碱归纳出产企业,由于碱类产品赢利丰盛,氯碱归纳赢利仍然较好,PVC也并未呈现由于亏本而导致的降负荷状况。

  归纳来看,PP本钱支撑较强,可是未来扩能压力最大,且需求缺少亮点,PE供给压力较大,可是农膜刚需仍有支撑,PVC需求最弱可是有改进预期,且长周期来存在估值修正空间。咱们咱们都以为三者之间强弱联络为PVCPEPP,经过三者之间的强弱联络能重视相关的套利时机。

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